Управление финансовой устойчивостью организации и его совершенствование

НМИНОБРНАУКИ РОССИИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ 
УЧРЕЖДЕНИЕ  ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
«ВОРОНЕЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Экономический факультет

Кафедра финансов и кредита

Управление финансовой устойчивостью организации и его
 совершенствование

Магистерская  диссертация 
      Направление 38.04.08 Финансы и кредит
      Магистерская программа  Финансовый менеджмент 
      Заочное отделение
      
      Допущено к защите в ГЭК  2.12.2016
      Зав. кафедрой ________д.э.н., проф.Е.Ф. Сысоева
           Магистр   ____________С.П. Линцова 
           
      Руководитель_________  старший преподаватель,  А.И. Барабанов 


Воронеж 2016

Содержание

Введение
1. Теоретические аспекты управления финансовой устойчивостью организации
  1.1.
Экономическая сущность и содержание финансовой устойчивости организации
  1.2.
Финансовая устойчивость как объект управления
   1.3.
Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации
2. Методические основы управления финансовой устойчивостью 
   2.1.
Методика анализа и оценки финансовой устойчивости 
   2.2.
Методы планирования и прогнозирования финансовой устойчивости
3. Совершенствование управления финансовой устойчивостью организации (на примере ЗАО «Полтавка»)
   3.1
Анализ финансовой устойчивости
   3.2
Пути повышения финансовой устойчивости организации
Заключение
Список использованных источников
Приложение А
Приложение Б




Введение

      Социально-экономическое благосостояние населения страны, обеспечение которого является одной из основных задач государства, во многом зависит от эффективности и устойчивости трудящихся на территории страны организаций. Успешно действующие, финансово-стабильные организации создают рабочие места, обеспечивая население неизменным источником доходов, за счёт отчислений преимущественно таких организаций формируются бюджеты разных уровней, зачастую при непосредственном участии финансово-стабильных организаций (помимо рамок механизма перераспределения финансовых ресурсов через бюджетную систему) происходит совершенствование территорий - мест нахождения данных организаций.
      Именно финансово-стабильные организации являются основой роста национального благополучия, укрепления позиций страны на международном уровне, залогом экономической безопасности государства.
      Главными особенностями  российской экономики являются: нестабильность налоговой, кредитно-валютной, страховой, таможенной, инвестиционной политики, инфляция, подчинённость системы бухгалтерского учёта целям налогообложения, неопределённость в поведении покупателей, поставщиков, недостаточность бюджетного финансирования, потеря правительственной поддержки большим количеством организаций.  Эффективная и стабильная работа организаций в этих условиях  не возможна  без построения эффективных систем управления финансами на уровне самих организаций, повышения уровня ответственности финансовых менеджеров за последствия принимаемых ими решений и полученных результатов деятельности организации, что в свою очередь не возможно без наличия совершенных систем оценки и управления финансовой устойчивостью организации.
      В этой связи особенную важность приобретает наличие инструментария, разрешающего качественно и объективно проводить оценку финансовой устойчивости организации, а также дающего вероятность вырабатывать по итогам такой оценки результативные практические рекомендации для конкретных организаций по осуществлению их дальнейшей деятельности, наличие эффективного инструментария управления финансовой устойчивостью организации.
      Проблеме оценки и управления финансовой устойчивостью организации уделялось и уделяется большое внимание.
      Большую роль в разработке понятийного инструмента и методик оценки финансовой устойчивости организации сыграли такие представители отечественной науки как М.С. Абрютина, И.А. Бланк, A.A. Вехорева, JI.T. Гиляровская, A.B. Грачёв, О.В. Ефимова, A.A. Кизим, К.А. Кизим, В.В. Ковалёв, М.Г. Лапуста, Т.Ю. Мазурина, O.A. Миронова, Е.В. Негашев, B.JI. Поздеев, Г.В. Савицкая, Л.Г. Скамай, М.А. Федотова, А.Д. Шеремет и иные.
      За рубежом вопросы, касающиеся финансовой устойчивости организации, как таковые не получили достаточного внимания. В то же время значительный интерес у заграничных исследователей вызывала и вызывает тесно связанная с финансовой устойчивостью проблема определения оптимальной структуры капитала,  решению которой были посвящены труды М. Брэдли, С. Гроссмана, Д. Даймонда Д. Джаррелля, М. Дженсена, Г. Дональдсона, Е. Кима, А. Крауса, Р. Литценбергера, С. Майерса, У. Меклинга, М. Миллера, Ф. Модильяни, Н. Мэйпафа, А. Равива С. Росса, Д. Скотта, Е. Фамы, М. Харриса, О. Харта, Р. Шульца.
      Вместе с тем в настоящее время не существует единичного мнения по вопросу определения сущности понятия «финансовая устойчивость организации», имеющимся подходам присущ рад недостатков; не лишены недостатков и методики  оценки финансовой устойчивости организации, в основе которых лежат имеющиеся определения понятия «финансовая устойчивость организации», что предопределяет противоречивость получаемых на их основе итогов, проблематичность выработки практических рекомендаций для конкретных предприятий по осуществлению дальнейшей деятельности, проблематичность управления финансовой устойчивостью организации; недостаточно урегулированными остаются  вопросы оценки финансовой устойчивости организации действующим законодательством Российской Федерации.
      Актуальность названных выше вопросов, их недостаточная теоретическая и законодательная проработанность, а также большая практическая значимость в  условиях рыночной экономики определили выбор темы диссертационного исследования и обусловили постановку его цели и задач.
      Целью диссертационного исследования является разработка теоретических положений и методических рекомендаций по совершенствованию управления финансовой устойчивостью организации, адаптированных к современным условиям рыночной экономики.
      Такая целевая направленность исследования обусловила необходимость решения следующих задач:
      -уточнить и дополнить теоретические представления о сущности финансовой устойчивости организации;
      -уточнить и дополнить существующую классификацию типов финансовой устойчивости организации;
      -обобщить методы оценки финансовой устойчивости организаций;
      -разработать методические положения по совершенствованию управления финансовой устойчивостью организаций;
      -разработать научно-практические рекомендации по совершенствованию  управления финансовой устойчивостью организации.
     Предметом исследования являются финансово-экономические отношения, возникающие в процессе формирования и развития системы управления финансовой устойчивостью организации. Объектом диссертационного исследования выступает финансовая устойчивость хозяйствующих субъектов.
      В ходе выполнения диссертационной работы применялись такие методы научного исследования как обследование, наблюдение, группировка, сопоставление, сравнение, обобщение, анализ и синтез, системный метод, диалектический метод, метод моделирования, методы математической статистики.
      Информационной базой диссертационного исследования явились законодательные акты государственных органов власти Российской Федерации, данные финансовой (бухгалтерской) отчётности организации.
      
































1. Теоретические аспекты управления финансовой устойчивостью организации

1.1. Экономическая сущность и содержание финансовой устойчивости организации

      В нынешних условиях увеличивается независимость организаций в принятии и осуществлении управленческих решений, их экономическая и юридическая обязанность за итоги хозяйственной деятельности. Объективно увеличивается значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это увеличивает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и, прежде всего, в наличии, размещении и использовании денежных средств и доходов. 
      Ключевой целью анализа финансового состояния организации является приобретение определенного числа ключевых (наиболее представительных) характеристик, предоставляющих объективную и обоснованную характеристику состояния организации 1. 
      Локальные цели финансового анализа 2:
       определение финансового капитала организации;
       выявление перемен в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
       установление ключевых факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
       прогноз ключевых тенденций финансового состояния.
      Субъектами анализа считаются финансовые службы организации, а также заинтересованные в его деятельности внешние пользователи информации. Любой человек анализа исследует информацию исходя из своих собственных интересов. 
      Персонал заинтересован в информации о прибыльности и стабильности организации как работодателя с целью обладать гарантированной оплатой своего труда и рабочим местом. 
      Банки-кредиторы заинтересованы в информации, позволяющей определить рациональность предоставления кредитов, условия их выдачи, дать оценку риску по возвратности кредитов и уплате процентов. 
      Заимодавцев, предоставляющих долговременные ссуды покупателям, интересует высоколиквидность организаций не только согласно краткосрочным обязательствам, но и его платежеспособность с позиции ее сохранения в будущем. 
      Инвесторов (в том числе потенциальных владельцев) интересует оценка прибыльности и риска, исполняемых и ожидаемых вложений, умение организации создавать прибыль и выплачивать дивиденды. 
      Поставщики и подрядчики заинтересованы в том, чтобы организация в срок рассчиталось по своим обязательствам за поставленные товары, оказанные услуги и выполненные для него работы, т. е. финансовая устойчивость как условие стабильности партнера. 
      Покупатели и заказчики заинтересованы в данных, подтверждающих надежность сложившихся деловых взаимосвязей и определяющих возможности их дальнейшего развития. 
      Налоговые органы используют сведения бухгалтерской отчетности для осуществления своего права, предусмотренного Федеральным законодательством «О несостоятельности (банкротстве)» на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением денежных обязательств перед бюджетами всех уровней. Аспектом для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций является финансовая устойчивость и ликвидность организации. 
      Внутренние пользователи (руководители и менеджеры) на основе бухгалтерской отчетности осуществляют оценку характеристик финансового состояния организации, определяют направленности его развития, готовят данные финансовой отчетности, обеспечивающую всех заинтересованных пользователей.
      С поддержкой финансового анализа принимаются решения по 3:
       краткосрочному финансированию организации  (пополнение оборотных активов);
       долгосрочному финансированию (инвестирование капитала в эффективные инвестиционные проекты и эмиссионные ценные бумаги);
       выплате дивидендов собственникам акций;
       мобилизации запасов экономического роста (увеличения объема продаж и прибыли).
      Обеспечение пользователей (особенно внешних) полной и действительной информацией о финансовом состоянии организации считается ключевой задачей международных стандартов, в соответствии с которыми создается теория формирования современного российского бухгалтерского учета и отчетности. Таким образом, сведения, в которых заинтересованы все пользователи, должны предоставлять возможность оценивать способности организации генерировать денежные средства, создавать прибыль, а также давать возможность сопоставлять данные  за разные периоды времени, чтобы осуществлять обоснованные управленческие решения.
      Результативность анализа   находится  в зависимости от его правильной организации. Она должна носить общенаучный характер, строиться на плановой основе, базироваться на новых методиках, обеспечивать эффективность и результативность аналитического процесса.
     В условиях деятельности организации на рыночной основе залогом выживаемости и базой стабильного положения организации служит его финансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов, при котором организация, легко маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечивать бесперебойный процесс производства и реализации продукции и услуг, а также затраты по его расширению и обновлению. 
      Финансовая устойчивость считается главным элементом оценки долгосрочной стабильности финансового состояния организации. Но сущность данного понятия по-разному трактуется в экономической литературе. Ключевые разногласия появляются по поводу определения цели, составу и значимым характеристикам определения финансовой устойчивости организации.
        Рассмотрим мнения разных авторов о сути и содержании финансовой устойчивости (табл. 1.1.).

Таблица 1.1.  Сущность и содержание финансовой устойчивости
Название автора
Определение финансовой устойчивости
1
2
1.В.В Ковалев и О.Н.Волкова4
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия- стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Продолжение  таблицы 1.1.  
 1
2

Следовательно, финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Хотя, рассматривая анализ имущественного положения, В.В.Ковалев5 считает, что устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.
2.М.В. Мельник 
Финансовое состояние считается устойчивым, если организация располагает достаточным объемом капитала для того, чтобы обеспечить непрерывность  своей деятельности, связанную с производством и реализацией продукции в заданном объеме, а также полностью и своевременно погашать свои обязательства перед персоналом по выплате заработной платы ,бюджетом по уплате налогов и поставщиками за полученные от них поставки  и услуги, формировать средства для обновления и роста внеоборотных средств.
3.Л.И. Кравченко
Не дает прямого определения финансовой устойчивости предприятия, а указывает на то, что устойчивое положение предприятия характеризуется, прежде всего, постоянным наличием в необходимых размерах денежных средств на счетах в банках, отсутствием просроченной задолженности, оптимальным объемом и структурой оборотных активов, их оборачиваемостью, ритмичным развитием выпуска продукции,

Продолжение таблицы 1.1.
1
2

товарооборота, роста прибыли и т.д.6.
4.А.Д.Шеремет
Представляет финансовую устойчивость предприятия как определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.7
5.М.С. Абрютина и А.В.Грачев
Финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров. Они  же выделяют и главный признак устойчивости- это наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени.8
6.Л.А.Богдановская,
Г. Г. Виноградов
Понятие финансовая устойчивость связано тесно с перспективной  платежеспособностью. Оценка  финансовой устойчивости  позволяет внешним субъектам анализа(особенно инвесторам) определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу. Поскольку в условиях рыночной экономики осуществление процесса производства, его расширение, удовлетворение различных нужд предприятия производится за счет самофинансирования, а при их недостаточности- заемных, то большое значение имеет финансовая

Продолжение таблицы 1.1.
1
2

независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них сложно. Поэтому изучаются соотношения заемного, собственного и общего капитала с различных позиций.
7.В.М.Родионова, М.А.Федотова

	


Финансовая устойчивость-это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, позволяющее обеспечить развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.9
8.Л.Л.Ермолович,Л.Г.Сивчик, Г.В.Толкач, И.В. Щитникова
Рассматривают финансовую устойчивость предприятия как степень покрытия внеоборотных активов капиталом и резервами, или капиталом, резервами и долгосрочными обязательствами и практически не уделяют финансовой устойчивости должностного места в анализе финансового состояния предприятия.
8.В.В.Бочаров
Финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта- это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает  развитие предприятия преимущественно за счет собственных ресурсов при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

           Продолжение таблицы 1.1.
9.В.М.Родионова
Финансовая устойчивость-это наличие собственных оборотных средств, их сохранность, соотношение между  собственными и заемными оборотными средствами характеризуют  степень финансовой устойчивости предприятия, его  положение на финансовом рынке, возможности дополнительной мобилизации финансовых ресурсов с помощью ценных бумаг10.
10.Л.Т.Гитляровская
Финансовая устойчивость- целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск целеполагающих возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический смысл и 
определяет характер его проведения и содержания.11
           Источник: составлено автором.

        Наиболее подробно, на наш взгляд, выявляет проблему финансовой устойчивости организации Г.В.Савицкая: «финансовая устойчивость организации- это умение субъекта хозяйствования работать и совершенствоваться, сохранять баланс собственных активов и пассивов в модифицировающейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его стабильную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в пределах допустимого уровня риска »12.
        Анализ разных точек зрения  о содержании определения «финансовая устойчивость» показывает, что по исследуемому вопросу  отсутствует целостное мнение различных авторов. Не все авторы объясняют  собственную формулировку понятия «финансовая устойчивость». Большая часть из них представляют финансовую устойчивость более узко, чем следовало бы, формируя финансовую устойчивость одним или двумя показателями. Однако очевидно, что финансовая устойчивость – многомерное экономическое проявление, следовательно, выражается системой показателей.
      Таким образом, в экономической литературе сформировалось два подхода к установлению показателей финансовой устойчивости. Первый подход сформировался в нашей экономике, где главными критериями финансовой устойчивости были платежеспособность организации и его обеспеченность своими оборотными средствами. Второй – развивался в западной экономической практике, где главным аспектом финансовой устойчивости организации считалась его самостоятельность от кредиторов.
     В академических публикациях группу устойчивости зачастую отождествляют с надежностью, стабильностью и балансом. В многочисленных трудах  финансовая устойчивость рассматривается с позиции анализа финансового положения и включает показатели ликвидности, платежеспособности, денежных потоков, рентабельности и эффективности управления.
      Проанализировав существующие точки зрения, мы полагаем, что финансовая устойчивость – условная (к величине чистых активов) оценка финансовых способностей организации, характеризуемых формированием свободного денежного потока, удерживать и увеличивать чистые активы во времени.
        Рассмотрим ключевые типы финансовой устойчивости13:
      -внутренняя устойчивость - это такое положение организации, т. е. состояние структуры производства и предоставления услуг, их динамика, при котором гарантируется стабильно высокий итог функционирования. На базе ее достижения находится принцип активного реагирования на изменение сферы хозяйствования;
      -внешняя устойчивость определена стабильностью экономической среды, в рамках которой функционирует организация, достигается соответствующей системой управления в рамках целого государства, т. е. управлением снаружи;
      -«унаследованная» устойчивость отображается результатом наличия определенного запаса финансовой прочности организации, сформированного на протяжении ряда лет, оберегающего ее от случайностей и внезапных изменений внешних негативных, дестабилизирующих условий;
      -общая устойчивость отображает результативность инвестиционных проектов; степень материально-технической оснащенности, организации производства, труда, управления; подразумевает перемещение денежных потоков, которые обеспечивают получение доходов и дают возможность продуктивно развивать производство;
      -финансовая (непосредственно, или собственно) устойчивость отражает стабильное преобладание доходов над расходами и состояние ресурсов, которое гарантирует свободное маневрирование денежными средствами организации и посредством их результативного использования содействует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отображает соответствие собственного и заемного капитала, темпы сбережения собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное предоставление запасов своими источниками.
     Многообразие аспектов работы организации, условий, определяющих его финансовую устойчивость, точек зрения авторов касательно сути определения финансовой устойчивости организации, её измерения обуславливает акцентирование разных видов финансовой устойчивости организации. Данное, в свою очередь, порождает потребность систематизации финансовой устойчивости организации.
     Поскольку классификационный критерий «экономическая сущность финансовой устойчивости организации» является базисным и дает возможность реализовывать градацию финансовой устойчивости организации на численной базе, отталкиваясь от определения степени её выраженности, что предоставляет вероятность обширно применять результаты, получаемые согласно результатам систематизации финансовой устойчивости на основе соответствующего показателя, в практической деятельности, а также в взаимосвязи с тем, что в настоящее время из числа авторов,  занятых разработками в области оценки финансовой устойчивости организации, не имеется целостного представления согласно проблеме установления сути осматриваемого определения, систематизация финансовой устойчивости организации в рамках надлежащего классификационного показателя была дополнена и уточнена путём введения авторского содержания понятия «финансовая устойчивость организации» и выявления следующих её типов: стабильная абсолютная финансовая устойчивость, стабильная относительная финансовая устойчивость, стабильная стандартная финансовая неустойчивость, стабильная финансовая неустойчивость реструктуризации, стабильная угрожающая финансовая неустойчивость, стабильная суперугрожающая финансовая неустойчивость, стабильная сверхдопустимая финансовая неустойчивость, стабильная кризисная финансовая неустойчивость, нестабильный тип (табл. 1.2.).
     
     
     Таблица 1.2. Типы финансовой устойчивости (финансовых ситуаций) организации, выделяемые в согласовании с классификационным признаком – экономическое содержание финансовой устойчивости организации
Классификационный признак
Сущность понятия «финансовая устойчивость предприятия»
Типы финансовой устойчивости (финансовых ситуаций) предприятия
1
2
3
Экономическое содержание финансовой устойчивости предприятия
Способность обеспечить свои запасы соответствующими источниками финансовых ресурсов (А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев) 
Абсолютная устойчивость финансового состояния;
-Нормальная устойчивость финансового состояния;
-Неустойчивое финансовое состояние;
- Кризисное финансовое состояние
(А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев)


Платежеспособность предприятия во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заёмными финансовыми средствами (А.В. Грачёв) 
- Суперустойчивость;
-Достаточная устойчивость;
-Финансовое равновесие;
- Потеря устойчивости;
-Недостаточная устойчивость;
- Неустойчивость;
- Риск;
- Банкротство.
(А.В. Грачёв)


Связана с общей финансовой структурой хозяйствующего субъекта, степенью его зависимости от лендеров (В.В. Ковалёв)
- Очень высокая;
- Высокая;
- Средняя;
- Низкая;
- Очень низкая
(авторские на основе шкалы Харрингтона)

Продолжение табл.1.2.
1
2
3
	
Относительная (к величине чистых активов) характеристика финансовых возможностей предприятия, определяемых формированием свободного денежного потока, сохранять и наращивать чистые активы во времени (авторское)
 -Стабильная абсолютная;
-Стабильная относительная;
-Стабильная стандартная финансовая неустойчивость;
-Стабильная финансовая неустойчивость реструктуризации;
-Стабильная угрожающая финансовая неустойчивость;
-Стабильная суперугрожающая финансовая неустойчивость;
-Стабильная сверхдопустимая финансовая неустойчивость;
- Стабильная кризисная финансовая неустойчивость;
- Нестабильный тип
(авторские)

         Источник: составлена автором.

      С целью отмеченных авторских стабильных типов финансовой устойчивости, которые могут быть условными, а не стабильными (в том случае, если идентифицированы в основе сведений одного отчётного периода), в зависимости от прогноза на будущее касательно возможностей деятельности организации выделены область хорошего и негативного мониторинга (табл. 1.3.).
      

Таблица 1.3. Градация стабильных авторских типов финансовой устойчивости организации в зависимости от прогноза на будущее относительно перспектив  деятельности организации
Зона прогноза
Условие градации
Стабильные типы финансовой устойчивости организации
1
2
3
Зона благоприятного прогноза
FCFF+?NFA+?WCR>0
Абсолютная финансовая устойчивость


Относительная финансовая устойчивость


Стандартная финансовая устойчивость


Финансовая неустойчивость реструктуризации
Зона неблагоприятного прогноза
FCFF+?NFA+?WCR?0
Угрожающая (суперугрожающая) финансовая неустойчивость


Суперугрожающая (угрожающая) финансовая неустойчивость


Сверхдопустимая финансовая неустойчивость


Кризисная финансовая  неустойчивость
    Источник: составлена автором.

     Мониторинг  на будущее касательно возможностей деятельности организации  находится в зависимости от того, какое значение имеет совокупная величина свободного денежного потока организации (FCFF), чистых вложений в долговременные активы за исключением долговременных финансовых вложений (?NFA) и чистых  инвестиций в оборотный капитал за исключением краткосрочных финансовых инвестиций (?WCR) ( посленалогового денежного потока от операционной деятельности):  в случае если надлежащая величина положительна, мониторинг на будущее является благоприятным, если отрицательна либо равна нулю, прогноз на будущее - неблагоприятный.
     Представленные в таблице 1.3 области прогноза акцентируются также для условных типов финансовой устойчивости.
     Для нестабильного типа финансовой устойчивости мониторинг на будущее обуславливается в зависимости от того, какой из условных типов финансовой устойчивости (с положительной величиной после налогового денежного потока от операционной деятельности - благоприятный прогноз, с отрицательной величиной посленалогового денежного потока от операционной деятельности – неблагоприятный) доминирует.
      Предложенная последовательность упрощает разработку управленческих решений.
      Кроме описанного, отмеченная систематизация в рамках классификационного  признака «экономическая сущность финансовой устойчивости организации» в соответствии  с позицией  В.В. Ковалева относительно сущности соответствующего понятия была уточнена (ввиду того, что В.В. Ковалев никак не приводит типы финансовой устойчивости организации, которые можно отметить на основе шкалы Харрингтона- вербально- числительной шкалы ),потребляемой с целью ранжирования, то есть установления порядка предпочтения альтернатив, выраженности того или иного свойства ,имеющего субъективный характер, а именно были обнаружены типы финансовой устойчивости, надлежащие содержательному отображению градаций шкалы Харрингтона: очень высокая, высокая, средняя, низкая, очень низкая.
       В нынешних условиях управление финансовой устойчивостью организации обретает весьма существенную роль. В совокупном виде управление финансовой устойчивостью организации можно вообразить тремя главными блоками: анализ (наблюдение, оценка), составление плана (моделирование, кодирование), и контролирование. Более трудным нюансом управления считается оценка, как этап установления характеристик, идентифицирующих финансовую устойчивость, и аспекта (критериев), ранжирующего организацию согласно группам устойчивости.
      Общепризнанной методики оценки финансовой устойчивости в зарубежной     и     в нашей     практике     пока     не     выработано.
      Критический анализ особой экономической литературы согласно этой проблеме предоставил возможность классифицировать ключевые имеющиеся методики оценки и систематизировать модели оценки с учетом значительных и незначительных сторон, и соответственно с эти  установить пределы их использования. Представленная на рис. 1.1 блок-модель дает возможность  систематизировать все  без исключения ключевые модели оценки финансовой устойчивости организаций по аспекту состава и содержания инструментария анализа (вид и структура характеристик).
      
      Рис.1.1. Блок-модель систематизации моделей оценки финансовой устойчивости организаций
      Как очевидно из рисунка 1.1, имеется два основных вида модификаций - численные и высококачественные, выделяющиеся конфигурацией источников данных с целью анализа анализа. 
      Количественная категория модификаций оценки финансовой устойчивости, неизмеримо бесчисленная, оперирует числовыми данными с целью извлечения заключений об уровне  стабильности организаций в долговременной перспективе. Более популярным методов извлечения численной оценки считается метод относительных показателей (коэффициентов). Но показатели и их структура имеют все шансы колебаться в количественном взаимоотношении и согласно способам расчета. 
      Качественные модификации оценки финансовой устойчивости с целью извлечения исходных данных применяют нефинансовые свойства перспектив деятельности данных организаций. Согласно форме подобные  методы предлагаются в виде списка вопросов об устойчивости организации в системе управления и применяются в качестве дополнения к численным методам. 
      Целью рассмотрения финансовой устойчивости организации считается определение прочности финансового состояния организации на базе исследования его финансовой отчетности. 
      Ведущая роль в информативном рассмотрении анализа принадлежит сводному учету и отчетности, где наиболее подробно отражаются хозяйственные явления, процессы, их итоги. Своевременный и полный анализ сведений, которые существуют  в первичных и сводных учетных регистрах и отчетности, гарантирует утверждение  необходимых граней, нацеленных на совершенствование исполнения планов, достижение наилучших итогов хозяйствования.
      Главными источниками данных с целью рассмотрения анализа финансовой устойчивости организации предназначаются:
       бухгалтерский баланс ;
       отчет о финансовых результатах ;
       пояснительная записка.
      Финансовая устойчивость ориентирована одновременно и на сохранение равновесия структуры финансов организации, и на уклонение рисков для инвесторов и кредиторов. 
      Внешним проявлением финансовой устойчивости представляется платежеспособность. Платежеспособность - это умение организации своевременно и полностью осуществить свои платежные обязательства, вытекающих из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности организации определяется на определенную дату.
      Умение организации своевременно и без задержки выплачивать по своим краткосрочным обязательствам именуется ликвидностью. Ликвидность организации - это умение организации вовремя выполнять обязательства по всем разновидностям платежей. По другому изъясняясь, организация является ликвидной, если она в состоянии осуществить свои краткосрочные обязательства, реализуя нынешние активы. 
      Организация способна быть ликвидной в той или иной степени, так как в структуру текущих активов включаются самые разнородные оборотные средства, среди которых существуют как легко реализуемые, так и труднореализуемые. Ликвидность активов - это умение активов видоизменяться  в денежные средства, а уровень ликвидности обуславливается продолжительностью временного периода, на протяжении которого эта трансформация может быть осуществлена 14. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов.
      В процессе рассмотрения  ликвидности находят решение следующие задачи:
       оценка достаточности средств, с целью возмещения обязательств, сроки которых истекают в надлежащие периоды; 
       определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности с целью исполнения срочных обязательств; 
       оценка ликвидности и платежеспособности организации на базе ряда характеристик.
      В то же время в составе краткосрочных пассивов, как правило, акцентируются обязательства разного уровня срочности. Отсюда одним из способа оценки ликвидности на стадии заблаговременного анализа считается сравнение конкретных компонентов актива и пассива между собой. С данной целью обязательства организации сгруппировываются согласно уровню  их срочности, а его активы – согласно уровня ликвидности (скорости возможной реализации). Таким образом, более срочные обязательства организации (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляются с размером активов, владеющих наибольшей ликвидностью (денежные средства, свободно реализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся необеспеченными, обязана уравниваться менее ликвидными активами - дебиторской задолженностью организаций с устойчивым финансовым расположением, свободно реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей. Прочие краткосрочные обязательства корреспондируются с такими активами, как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы и др.
      Ликвидность обозначает умение организации перечислять активы организации в ликвидные средства (наличные и безналичные денежные средства), при этом процедура перевода активов в ликвидные средства способна осуществляться как с потерей, так и без потери балансовой стоимости активов, то есть скидками с цены.
      В наше время имеется два подхода определению ликвидности.
      Первый заключается в отождествлении ликвидности и платежеспособности, при этом под платежеспособностью организации имеется в виду его умение ликвидировать крат.......................